高鐵扣件

飛馳的高鐵下,每一條鋼軌都得被高鐵扣件牢牢地扣壓住,以保證軌道精度、提供軌道絕緣和彈性舒適性,如此才能形成一條條線路平順、精度高的軌道,為高鐵列車在高速狀態下安全、舒適、平穩運行提供保障。

因此,在高鐵建設中,扣件至關重要。這也給相關企業帶來了巨大的市場。

3月下旬,北京鐵科首鋼軌道技術股份有限公司(下稱“鐵科軌道”)正在沖刺科創板。這個鐵科院控股的企業,背靠著國鐵集團,在高鐵扣件領域勢頭正猛。

這也對包括晉億實業在內的行業“大玩家”產生了沖擊。

在接近國鐵集團的人士看來,高鐵零配件屬于精密器材,早些年大量依靠進口,近年來才開始以國產化為主,因此仍屬于起步階段,有能力生產、制造的企業仍是少數。

“現在一些有實力的企業陸續冒頭,這屬于正常階段,事實上,更多有實力的企業出現,會對行業發展起到促進作用,對中國高鐵‘走出去’也是重大利好?！鄙鲜鋈耸勘硎尽?/p>

據了解,我國緊固件低端產品產能過剩、高端產品供給不足的痛點并沒有發生徹底的改變,行業分散化程度仍然較高,行業仍需進一步發展。

競爭加強

近日,高鐵扣件的老牌龍頭企業晉億實業發布的2019年年度報告顯示,報告期內營收凈利下滑,主要原因來自于中美貿易摩擦影響。不過,在中美問題之下,國內市場的對手也已經越逼越近。

事實上,晉億實業不是第一家被“國家隊”沖擊的高鐵零配件龍頭企業。在高鐵零配件領域,“國家隊”一直占據著很重的分量。比如,在高鐵輪對市場,長期占據壟斷地位的一直是鐵科院參股的智奇,輪對維修則是智奇和中國中車兩分天下。

2019年9月,晉億實業發布公告稱,公司與昌九城際鐵路股份有限公司簽訂了《新建贛州至深圳鐵路(江西段)第五批甲供物資高速扣配件合同》,合同中顯示的數量約為86.37萬套,金額為2.31億元,占了晉億實業2018年度經審計的營業總收入的6.99%。

一個合同帶來了巨額收入,這在高鐵零配件行業屬于常態。事實上,如果將時間翻回10年以前,高鐵扣件甚至是晉億實業的主要利潤來源。數據顯示,2010年晉億實業完成營業收入30 。24億元,同比增長77%,實現凈利2.31億元,其中高鐵扣件銷售收入占公司總營收的47%,毛利率則是普通緊固件的2倍以上;而2009年同期則虧損155萬元。鐵科軌道便成立于稍早一些的2006年。

據了解,鐵科軌道主營業務是以高鐵扣件為核心的高鐵工務工程產品的研發、生產和銷售,主要產品有軌道扣件(含高鐵扣件和重載扣件兩類產品)、軌道板預應力體系、鐵路橋梁支座、工程材料軌道部件加工服務等,其中軌道扣件產品收入占比60%-70%。

招股說明書介紹,2016年至2019年上半年鐵科軌道主營業務收入分別為6.74億元、8.72億元、10.70億元和5.61億元。年均增速均在20%以上,其中2017年增速達到29%,在高鐵扣件這個領域內,增長十分快速。

在經歷了2011年鐵路建設放緩之后,隨著鐵路投資保持高位,鐵科軌道也進入快速增長期。

在科創板上市的首輪問詢中,鐵科軌道表示,報告期內(2016年度、2017年度、2018年度和2019年1-9月),鐵科軌道主營業務綜合毛利率分別為37.11%、33.49%、31.1%和33.41%,營收則有望在2019年突破11億。

在一位長期關注鐵路招投標的人士看來,由于鐵道扣件產品主要供應國內高速鐵路等軌道交通工程項目,受國家鐵路投資政策影響較大,下游客戶固定集中、產品專用性強,品種規格型號由國家和行業統一規定,因此,“國家隊”在鐵路市場招投標上有著天然優勢。

據了解,盡管晉億實業財報里并未提及其國內市場份額,但晉億實業2013年在國內高鐵扣件市場份額占有率高達25%左右,到2018年底下降到了20%左右。

事實上,此前晉億實業的國內主要競爭對手主要有福斯羅扣件系統(中國)有限公司、中鐵隆昌鐵路器材有限公司、中原利達鐵路軌道技術發展有限公司、北京鐵科首鋼軌道技術有限公司、安徽省巢湖鑄造廠有限責任公司等。

即使現在增加了鐵科軌道,晉億實業的優勢仍較為明顯。資料顯示,晉億實業是目前唯一一家能夠生產制造全套時速250公里和350公里高鐵扣配件及整件產品的企業,是高速鐵路扣配件系統的集成供應商,目前仍保持在緊固件和高鐵扣件行業領先的市場地位。

此外,在高鐵的扣件江湖,各企業彼此之間既是競爭對手,又是合作伙伴。

比如,翼辰實業是鐵科軌道子公司的參股股東,也是鐵科軌道的螺旋道釘等金屬類軌道扣件配件供應商;晉億實業同為扣件系統集成商,但同時也是鐵科軌道的供應商。

在上述人士看來,今年鐵路各相關公司的出口業務可能會進一步下滑,但國內市場受到的影響較小,短期內耽誤的建設進度很快就能追回來。如沒有特殊情況,今年鐵路投資的任務可以按時按量完成。

國鐵集團提出2020年目標是全面完成國家下達的8000億鐵路投資任務,確保投產新線4000公里以上,其中高鐵2000公里。

事實上,在國家經濟下行的背景下,作為關鍵基礎設施和重大民生工程的鐵路建設,是穩增長的重要舉措。

在晉億實業看來,隨著鐵路固定資產投資持續增加,新增線路及運能提升帶來的機車需求和鐵路鋪軌需求的增加,為鐵路緊固件市場注入持續增長的動力,高鐵市場在未來仍是一個持續穩定發展的市場。

擴充跑道

晉億實業財報中顯示,在鐵路扣件產品上,晉億實業通過技術升級,進一步提高了公司產品技術含量與附加值,有效提升了公司在傳統領域的核心競爭力,在鞏固現有市場的同時,積極參與重載鐵路建設、城市軌道交通建設等新市場。

值得注意的是,晉億實業也看準了后續鐵路線路維護市場快速發展的趨勢,對已開通線路加強跟蹤服務,確保線路維修產品的及時供給。

不過,對于晉億實業來說,高鐵扣件只是其布局中的一個方面。財報顯示,公司抓住“中國制造2025”的戰略機遇,積極開展智能制造布局,對生產線進行升級改造,提升智能制造水平,實現公司發展轉型。隨著我國工業化技術水平的提高,下游應用領域對緊固件的性能要求越來越高,高附加值緊固件使用量將會逐步增加。

不僅是高鐵,相關緊固件廣泛地應用于汽車、建筑、機械等相關行業。

為提升綜合競爭力,晉億實業將對現有生產線進行技術改造和設備升級,優化現有生產布局,進一步提高生產效率與產品質量,提升中高端緊固件的結構占比;同時將加大對高精尖、高附加值產品的開發,加強對航天、航空等高端緊固件及發動機超高強度緊固件領域的研發及市場開拓,為搶占高端市場打下基礎。

不過,相關人士也表示,高鐵扣件受到國民經濟運行狀況的直接影響,因此相關公司的經營業績易受宏觀經濟周期變化及行業周期變化的影響而發生一定波動,市場走勢的不確定性也對這些企業的業務發展帶來一定的不確定性風險。